华宝证券：人形机器人量产将是六维力传感器市场较大的增长来源
时间: 2024-04-21 01:20:22 | 作者: 体肓吧极速体肓
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智通财经APP获悉，华宝证券发布研报指出，在人形机器人领域，六维力传感器可提升机器人手部操作的精细化与柔性化程度以及脚部行走的稳定性，主要安装手腕、脚踝等的末端部位，已成为高性能人形机器人的标配。国内六维力传感器市场相对小众，2022年市场规模不到3亿人民币、销量不到1万套。在下游应用中，工业自动化(包含传统机器人)领域应用规模占比最大，但人形机器人行业应用规模增速最快，长远来看，人形机器人量产将是六维力传感器市场较大的增长来源。
从产业链上看：1、力传感器上游直接材料成本占比达80%以上，关键环节包括应变片的加工制造；2、中游为加工制造与封装检测，重要工艺流程包括弹性体的制造与加工、应变片的贴片、检测等环节；3、下业应用领域广泛，包括工业自动化、汽车、消费电子、医疗设施、航空航天等。
根据所测力的维数不同，力传感器可被分为一到六维力传感器；根据其测量原理不同，又可大致分为光电式、应变式、电容式、压电式等类型。六维力传感器是维度最高的力传感器，能给出最为全面的力觉信息、提升传感精度，并非是多个低维力传感器可替代的。在人形机器人领域，六维力传感器可提升机器人手部操作的精细化与柔性化程度以及脚部行走的稳定性，主要安装手腕、脚踝等的末端部位，已成为高性能人形机器人的标配。
相比其他维度力传感器，六维力传感器技术、资金壁垒最高，其核心技术包括解耦方法、六维联合加载标定检测系统、降低零点漂移和温度漂移等。同时，六维力传感器相比普通力传感器在工艺流程上更复杂，且尚未完全实现自动化生产，例如贴片环节仍需人工操作。最后，六维力产品平均单价在2-4万左右价格昂贵，而成本在数千元，利润率较高、降价空间充足，在人形机器人量产加速、降价迫切的预期下，六维力传感器或将迎来降价潮以及行业洗牌。
从国内市场来看，六维力传感器市场呈现集中度较高、外资品牌占主导等特点。国外厂商ATI市占率远超其他厂商，而国内市占率较高的厂商主要为非上市公司，包括宇立仪器、蓝点触控、坤维科技，位于TOP5以内。比较国内外产品差异，国产与外资主流产品在精准度方面已基本对齐，但在灵敏度、串扰、抗过载能力及维间耦合误差等方面仍存在差距。从价格上看，国产品牌性价比更高，将有望加速推动国产替代进程。
国内相关公司情况梳理：涉及六维力传感器的国内上市公司较少，主要为昊志机电(300503.SZ)、柯力传感(603662.SH)以及敏芯股份(688286.SH)，且它们的六维力产品业务仍处于小规模商业化或研发阶段。
1、后续需进一步关注六维力传感器、人形机器人行业发展的新趋势，关注能尽快适应人机行业需求的六维力产品厂商以及在新生产技术、新产品技术、规模化生产上有重要突破的企业。
3、需跟踪六维力产品厂商与人形机器人厂商合作情况，关注在人形机器人应用领域有布局、且最终能获得订单的企业。
风险提示：产业政策支持力度没有到达预期、人形机器人等终端行业需求没有到达预期、市场规模测算模型存在失效风险、国产替代进程没有到达预期、行业内价格战加剧、产品规模化生产没有到达预期。报告中所提及的公司旨在对行业现在的状况进行说明，不代表推荐或覆盖。
证券之星估值分析提示机器人盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示昊志机电盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示柯力传感盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示敏芯股份盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
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