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确定性和赔率足够高亚洲第一全球第三
时间: 2024-05-01 04:59:06 | 作者: 体育吧极速体育足球直播
文章仅记录《新能源大爆炸》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
为什么说巨星科技是一个确定性和赔率都不错的公司呢？今天从基本面来剖析它。
前两天给大家深度剖析了巨星科技的内在逻辑，认为它很值得关注，当然了，逻辑层面的看好，也是因基本面有保障，今天咱们就展开讲一讲巨星科技，它究竟是做什么的，资质如何？
简单粗暴的说，它是做各种手工具的，比如钳子、锤子、螺丝刀、扳手等等，反正生活中我们会用到的工具，公司基本都有生产，当然了，我们生活中不会用到的工具，它也生产。
事实上，现代社会中如果缺少了工具，人类几乎做不了啥事情，工具种类是极多的，巨星科技的工具类产品品种类型也非常多，目前企业具有的SKU超过20000个！
一句话概括：做的相当的好，目前公司已是亚洲第一，全球第三的手工具企业了，当然了，跟前两位差距是比较大的。
一是，公司做的比较早，公司2001年就成立了，成立后就一直干的这个事情，迄今已经有20多年的行业经验了。
其次，公司的创始人仇建平深厚的专业背景。 仇建平是恢复高考后的第一批大学生，本科读的北京科技大学冶金系铸造工艺及设备专业，研究生读的是西安交大的机械铸造专业，毕业后分配到杭州轻工研究所任轻工业工程师，成为杭州市属企业引进的第一个研究生，后面又转到浙江机械进出口公司任业务工程师，并很快成为了公司的业务骨干。
不论是求学经历，还是从业经历，都跟行业紧密关联，这也是为什么巨星科技现在的营收超过90％来自海外的原因，创始人的背景决定的。
不同于国内大多数工具五金产品制造企业品牌意识薄弱，出口主要采取OEM和ODM模式，巨星具有很强的自主品牌意识，在OEM和ODM的基础上，也持续不断的增加自有品牌，向OBM模式跨越，公司的营收中自有品牌比率呈现明显上升趋势。
由于工具类产品品种繁多，每一种都有其特定用途和应用领域，工具类企业想要做大做强，就不能只靠一类，或者几类产品，必须跨越越多的类目越好，而如果这些品类都靠自己从头做起，不论是产线建设，还是客户导入，都需要一定的时间。
所以工具类巨头简直就是一部并购史。 比如全球工具类企业有突出贡献的公司史丹利百得（SWK）发展的过程中就伴随着各种并购。
2019年，收购了Prime－Line，Swiss＋Tech两家公司，其中前者的主要营业产品是门窗五金，后者是微型多功能工具；
2021年收购了shop－vac和BeA，进入了吸尘器和动力紧固工具领域。
其中，2018年并购的LISTA是欧洲存储箱柜有突出贡献的公司，公司借此进入了存储箱柜这个全新领域，又在2020年整合国内领先的存储箱柜公司新大地，并成功打入了美国主流商超市场，2021年，公司再度收购geelong相关资产，未来公司与geelong将在存储箱柜业务上开展积极整合。
当然了，并购难免会有商誉产生，现在公司的商誉高达近24亿，当然了，商誉不代表就要减值，核心还是看并购的资产质量。
从行业的发展规律来看，适当的并购是必不可少的，这是企业做强做大的必经之路，具体还是要看公司的整合能力，从公司的规模发展和行业地位来看，应该说做的还是可以的。
从行业而言，工具类产品技术上的含金量是比较低的，好在由于公司的营收大多数来源于海外，毛利率还算不错，这几年都超过30％ 。
虽然行业技术上的含金量不够，但市场空间却是足够大的，全球工具市场空间超过700亿美金的规模，下游的消费场景大致上可以分为：消费者DIY、汽车维修、工程建设、工业领域，给了行业充分的发展空间。
看到这里，很多人估计担心巨星的周期性了，毕竟现在国内地产行业很艰难，但公司的主要营收都来自海外，所以其实是看欧美那边的房屋销售情况，好在美国过去十年都处于成屋的销售上行大趋势里。
也就是下游的需求是没多大问题的，虽说上涨的速度没有很快，但还是保持增长的态势。
另一方面，随着电动工具的逐步兴起，行业也在进行升级，电动工具相比手工具科技含量更高，发展速度更快，利润也更高，工具行业的巨头都有望受益于行业的升级过程。
针对国内人力成本慢慢的升高，以及中美贸易的关税问题，公司也提前做了布局。截至 2020 年底，公司在东南亚地区 已形成越南加柬埔寨的产能布局，泰国制造基地即将投产，越南制造基地二期、柬埔寨制造基地二期的前期选址工作均已完成。
总的来说，公司目前所处的位置还是挺不错的，行业虽没那么光鲜亮丽，但空间足够大，而且还在持续增长，公司作为行业前三，也能够轻松的享受行业电动化和集中度带来的量价齐升的红利。
业绩未来保持比较平稳的增长趋势是问题不大的，现在市场担忧的都是外部因素，但很多外部因素已经有逐步消除或者削弱的迹象了。
综合来看，巨星这一个位置的确定性和赔率都是挺不错的，属于小而美的品种，大概率属于输时间不输钱的品种。